我一向相信股市循環，最恐慌的時候往往見底，最心雄的時候見頂。對比其他的股市，我以前覺得十年河東，十年河西，未來等一個機會就會追回來。畢竟過去已經過去，看歷史回報也預計不到未來回報。2022年最差一段人心崩潰，之後也不強烈反彈了嗎？今年指數只下降了一點點，感覺卻比去年更差，信心更慢慢失去。
去年差得來又有很多憧憬（開關復常、放水、減少規管、救內房等），同時又很多誇大了的恐慌（熱戰、制裁等），大上大落也不乏機會。到了今年，市場所憧憬的也說不上什麼可以改變情緒的措施，所懼怕的卻又沒有消除。巴菲特、軟庫和Naspers等外資都只是我們見得到的例子，其他的西瓜靠大邊，都會一樣。至於公司的內線，見到的很多比散戶沽得更狠。外資提款，內線提款，越來越少的水如何暢泳？
最大的問題是，其他的市場今年好像有點朝氣。美股找到了新主題AI, 日股又股神效應吸引了不少人想了解，印度又能夠憧憬未來發展。香港則只有中特估！這個投資邏輯，我在兩年前已經抱有憧憬，結果是浪費青春，估值是跌到最後一刻才突然大升一段！不是特別幸運，不是春江鴨，哪敢投資寶貴的時間進去？
多個漏水的池塘，中央放水一定要保住最重要的那幾個，央企應該可以繼續投資的。不然就是那些自己有現金/現金流的公司，最少也要內線增持，那才有投資價值。小池塘沒水，就慢慢乾旱死掉。
我也不得不承認，港股有著長期病患，可能治好，可能醫死。或者用重藥，或者用時間調理（合理地想是兩者不可缺）。市場好了，殺頭生意都有人做，但如果仍然是炒什麼估值便宜的主題，我很懷疑在全球缺水下，寶貴的資金會不會回來。
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