季節性之日股及其他

 

續上一篇，日股十月歷來表現不怎麼了，本年十月暫時亦跟隨下跌，不過十一至十二月撇除貨幣因素統計上是利好。感覺上十月是機會可以候低收集DXJ（貨幣對沖日股ETF）。日元則沒有看到什麼方向（除了一月不知何故偏強外），現在關鍵位置，美元利差因素等等與以往不同，所以個人會保持對沖貨幣風險。

印度十月至十二月過往表現不錯，未來幾年大方向會不會是炒印度經濟增長？不知道，但要唱好確實有很多理由，最重要就是基數低體量大比較穩定增長。分散投資角度來說對投資者來說亦不錯。

最後人民幣十月至一月往年亦普遍走強，若然如此則有利港股。不過，今年利差因素比較特別，不敢魯莽推測。

統計往年表現當然不能太認真，投資不容易，僅供記錄一下回頭看。

季節性之美股

過了令人失望的九月和十月的開局，十月餘下的時間能否幫助大家收復失地？做了一些歷年月回報的統計，本來上月也想探討一下，不過自己偏向看好所以九月其實看到了也沒有相應操作。既然被打臉了，唯有認錯再看看。

Spy、QQQ和VTI在第四季都是歷史上偏強，特別是十一月。當然，股市上落沒有那麼簡單（或者可說膚淺），不過在市場已經對利率頗為悲觀的情況下，感覺可以短暫重倉一下指數基金至年尾可能不錯。

下一篇再看看日股和其他市場的季節性。

第三季後

1.      遲了幾天才寫, 不過也好, 順便能記錄十月頭幾天的大跌。

2.      基本上八、九和十月頭幾天就把七月升幅抹去變成輕度虧損。本年度白忙，暫時和做定期差不多。

3.      除了港股外，美股和日股都跌，在調高長債息的環境下，股債雙輸，不能避免，除了做現金定期之外。

4.      假如有大量現金的人，現在美元國債利息去到大約5.5%，可說不貪心的話已經非常吸引。若真的如Jamie Dimo所說去到7%，應該大部分有錢人會躺平買債收息就算。借錢的公司利潤將會受壓，而有現金的公司亦不用投資建設，只需買入債券就安全獲得回報。

5.      下一年度是大選年，會否真的讓聯儲影響選情？同一時間民粹主義氾濫，財赤停不了，現在又再次陷入停擺危機。脫鉤的時代又容易導致通脹和罷工。到底長債息會不會永久性上升？其實也有這個可能，政治上的問題暫時也看不到什麼出路，因此也是留下多些美元現金短期收息等等看，不重倉時就持續做些短期short put準備較低價接貨，接貨就盡量covered call。

6.      香港地產好像有些反應，港府大機會本月撤辣，不過應該只是短炒，長遠也要看利率會不會下降。希望地產商能把握機會減槓桿（特別是新世界！），至於樓價高低就算了，人口資金流動和息口影響比辣招重要。

7.      中港最可取就是估值便宜，而且有些股息率比以前提高了許多，還有就是借貸低或現金流高的公司。趁回調買多些油股煤股電訊股比起“增長股”更安心。另外，阿里巴巴持續賣資產的話總有一天市場會讓他價值回歸的。

8.      這幾年很多陷阱，不論任何市場，任何地區，股樓債匯基金保險加密貨幣，波動都極大，合法(魯大師?)或不合法(JPEX?)的騙局亦有很多。可以信得過的強勢股，少之又少。

9.      十月港股通常升多過跌，不過亦是大波幅的月份，偶有股災。不過十一月至一月歷來比較利好，若港股下跌的話，會準備加倉持有至明年。