落後大市（14／1／2022）

兩週過去，暫時落後大市，不過最差的時候也能夠僅僅持平，沒有進入負方，可見組合偏於保守，持股與大市關聯不算高。

組合中公用股和收息股為防守性質，近年此類型不受歡迎，故此派息率高。其中總計約佔39%，香港公用板塊（6，8，1310），電訊股（1883，941，728），Reits（823，1997）和香港地產股（101，16，50）。其中50急升後回落，沒有減持，希望是春光鴨買入，暫時看來不樂觀。

石油及其他資源類別，感覺石油和天然氣走勢不錯，除了本來有的883和857外，加了135及期待買回沽了的1088。883宣布派息後加了一注，感覺就算不升防守性亦強。大概佔14%。

海運物流板塊，運費持續高，加了1308，亦看好物流股636，另外候低買回1919。高息的144和517亦是不錯的防守。大概佔7%。

長線價值，等候一些事件驅動發生，如26，57和私有化失敗的6896。大概佔8%。

科技股，走勢不好但留下了一注龍頭騰訊，感覺這年監管有可能寬鬆一點，阿里巴巴可能已見底，可能會追一注。大概佔4%。

工業基建板塊，1800有一注，也可以加一點1766，1186等。其他走勢不太好，大概佔5%。

能源環保主題，趁電股大跌，買回了一點2380和1798，也想買836。371暫時走勢不錯，下跌空間不大。586／3899等買入後虧了點，信心不大，升才加注。約10%。

美股主要做短期SP或SC，影響組合不大。

上年升太多的電力股可能走勢已完，基建股今年接力，慢慢加倉。環保類亦不錯，雖然公司質素不算太好。今年亦期待國企派息改革，可能性頗大。

要追上大市，要更進取一些，暫時未有信心，耐心等待。

港股市況 （2022/01/03）

 2022年第一個港股交易日，先來個好開始，希望能培養恆常寫下交易觀點的習慣。

首先指數雖然跌0.5%，但其實除卻內房/生物科技板塊，其他板塊升的不錯。觀察名單中上升趨勢的27隻股票（總名單300隻左右），平均升4%。組合也錄得小升。

以上我持有144、991、916、3899. 有些則之前過早賣出，期待有機會可以再入836、2380、902、1798及316。

現價的話6030 （放水受惠？）、1800（增加基建？估值亦便宜）、710/2038（業績？）。另外，1088的高息亦可以考慮（持續每月SP）。

由於環保概念強，先買入371和586投機。

另外，上編寫到的中藥概念已經升得太狂了，不敢追，暫時錯失了。可能會在A股找機會。

2021回顧及今年展望

2021年主力倉港股回報為9%，美股細倉則貢獻了0.7%。2月為組合高峰，之後亦差點負回報，後來靠新能源股慢慢走上來。整年度選股感覺不錯，不過注碼控制得差，過度分散。下年希望能夠改善。

全年恆指表現不理想，由於板塊不斷輪動，長線持有的話很難獲利，因為炒上後很快回落，甚至跌得更深。負面因素主要是：

1）監管 － 下一年相信監管潮未完，市場亦難以對政府有信心。不過，有些公司如9988及內房可能已經price in監管因素，這不代表公司沒有其他問題。中港股票來年最大負面因素，市場需要時間重建信心。

2）資金市場 － 內房債／市爆破，市場資金流出；外資流出；風險高，減槓桿；表現差，流去其他市場。這個是整體最大下跌原因，不過內房最後一定會出手救，亦會放水；相反美國收水。不過資金流過來香港亦未必，感覺A股更加受惠。

3）中美角力 － 制裁的可能性，影響資金流向，實際上亦可以摧毀公司生意，如981、2269等。這個不會這麼容易解決，只能避開。

所以外內和核心都差的情況下，其實熊市也無可厚非，外面因素解決不了，其他有望解決，尤其是已經跌得很殘的板塊。

正面的因素：

1） 個別行業大勢：新能源／電相關行業，環保，電動車，航運，晶片，加密貨幣。來年可加入中藥？AI？疫苗？感覺趨勢比較以往明顯，因為很多行業受壓，市場資金選擇態度鮮明。

2） 縱使大市跌，市場不停找新板塊來下注，證明資金還在，機會也有。

總括來說，港股下年機會暫時只有：

1）價殘股反彈

2）放水救市

3）政策股

不理想的展望，散戶難以有優勢。美股展望可能更好：

1）聯儲收水比預期慢，政府救市／經濟

2）政治資金回流美股

3）避險大股

4）經濟復甦

感覺上美股維持優勢。

選股方面監察名單加了不少美股和A股，年末簡單地用程序篩選一下：

選股盡量趨勢配合，又或向上初段時間買入。以上篩選出來的股票，並不建議追入，每天名單的轉變和整個板塊的強弱變動更為重要。

希望大家2022年交易順利。