05. 美國又又傾掂

債務上限又告急，告急之後又剛剛死線前搞掂。美股從不懷疑只是大龍鳳一場，勇往直前。

聯邦資金利率2022年三月開始加，通脹高，就業好，息口應該維持高位，資產估值應該跌，不過又無事。雖然未重回高位，但很快就見了底。最近就算預期再加息，都氣勢如虹。

 聯儲局縮表，縮少少又升多多，Covid期間可以升多過一倍，最近減少少，未知能否堅持？M2穩定上升，縮表稍微減少了M2, 仍然比Covid前增加了不少。如果繼續縮表，理論上市場上的錢會少了？不過股市無懼，繼續升。

 

 

 財政部不打算收支平衡，談判永遠減唔到福利增幅亦加唔到稅。債務上限增加，到底美元應該強定弱？債少了更穩健所以強，但可以繼續借又會解除技術上破產風險所以都係強!

 聯儲局的reverse-repo facility,即係市場泊錢在聯儲局收利息的方法，結餘接近歷史高位。資金都在貨幣基金一邊收息，一邊等待。越加息，所吸引的錢會不會越大？甚至吸引到海外資金？同時間銀行資金流出，已經見到幾間銀行陷入危機（First Republic, Signature, Silicon Valley）,此趨勢應該會繼續，細銀行受壓，不過資金仍然充裕（甚至太多），只係去了其他地方。

 Reverse Repo

 結論是，都是要看市場解讀，再加息短期可能會吸引更多資金流入，反而減息會不會資金流入債市？雖然無股市水晶球，但是起碼感覺不到大跌的因素藴釀（除非是熱炒超高PE股）。美國流動性充足，又肯流進股市，就有條件升。中港的問題不同，樂觀看就是時間可以慢慢解決填補決口（流動性、信心、企業盈利等），可惜我們都沒有水晶球，一邊收息，一邊等待，才是中庸之道。